Danny Toe, de 31 años, oriundo de Singapur, considera que tuvo suerte en ser pobre.

El fundador de tres compañías, dice que la pobreza hizo que tuviera éxito en los negocios. También lo ayudó a convertirse en algo así como un ejemplo a seguir en la ciudad-estado, donde el Gobierno está alentando a las personas a ser más emprendedoras.

Los fabricantes extranjeros que impulsaron el desarrollo de la isla en sus primeras etapas pueden ahora acudir a China o la India para buscar mano de obra barata y experimentada, así que el Gobierno quiere que más personas como Toe establezcan compañías y ayuden a que Singapur siga siendo un portal comercial asiático en expansión.

“El hambre genera éxito“, dijo Toe, titular de Intelligent Corp. Holdings, que se especializa en el otorgamiento de franquicias, distribución y consultoría para compañías chinas.“El Gobierno debería inyectarle más hambre a la gente”.

Este es un tema que el primer primer ministro de Singapur abordó en un discurso acerca del espíritu emprendedor. Algunas de las compañías más grandes de Singapur, afiliadas con el Gobierno, fueron establecidas durante un periodo económico difícil.

“Cuando fundamos Singapore Airlines, Keppel Corp.”, dijo, “lo hicimos por necesidad, estábamos luchando por sobrevivir”. El Gobierno fundó las compañías para proveer servicios esenciales porque en ese entonces Singapur “no tenía suficientes emprendedores” que ofrecieran esos servicios.

Por otro lado, Seah perdió 100.000 dólares de Singapur (U$D 70.000) en una compañía tecnológica anterior, y fue finalista para la condecoración Phoenix el año pasado, otorgada por el Gobierno a un empresario que fracasó y que tuvo éxito en su segundo intento.

“Mi banquero de inversión me dijo que era muy valiente de admitir públicamente que había fracasado”, dijo Seah. “En nuestra cultura, el fracaso todavía es considerado algo muy negativo“. Como Toe, Seah dijo que no usó incentivos del Gobierno para fundar su empresa.

Hace tiempo las leyes de Singapur reforzaban esta teoría haciendo imposible obtener préstamos tras haber quebrado. Al percatarse de que esto desalentaba a las personas de asumir riesgos, el Gobierno relajó las leyes de bancarrota hace 18 meses a fin de que los emprendedores que fracasaran pudieran deshacerse de sus deudas bajo ciertas circunstancias.

Además, el consejo de desarrollo económico del país ofrece ahora incentivos financieros para los residentes que fundan sus propias compañías además de atraer a las multinacionales.

Aunque el Gobierno domina la economía con participaciones en 20 de las mayores compañías, como Singapore Airlines y DBS Group Holdings Ltd., más residentes de Singapur están cuando menos empezando a considerar establecer un negocio propio.

Todo el mundo quería contratar a Qiushuang Zhang. Antes de obtener su maestría en ciencias informáticas por el Georgia Institute of Technology en mayo, Zhang recibió dos ofertas de empleo de Goldman Sachs Group Inc., dos de Microsoft Corp. y una de Google Inc. Entonces un cazatalentos la llamó por teléfono para ofrecerle un trabajo en Renaissance Technologies Corp., el fondo de cobertura de riesgo de US$20.000 millones dirigido por el gurú matemático James Simons.

“Goldman dice que puedo ganar montones de dinero”, dice la mujer de 24 años, oriunda de la ciudad china de Herbin, que pasó el verano anterior escribiendo programas informáticos de videojuegos para Electronic Arts Inc.

Zhang pidió consejos a una amiga china suya que había trabajado en Goldman y que ahora está empleada en un fondo de cobertura en San Francisco. La amiga convino en que componer programas informáticos para los operadores de opciones financieras de Goldman en Nueva York sería emocionante, dice Zhang. Entonces le confió que no puede dormir de noche por culpa de la tensión del trabajo.

“La vida es diferente si uno se centra demasiado en el dinero”, dice Zhang. Además, tras haberse criado en las heladas provincias del norte de China, ella dice que le encanta el sol de California. Así que empieza en Google en julio.

Wall Street y Silicon Valley están cortejando a Zhang y graduandos como ella –jóvenes con excelentes calificaciones, conocimiento de finanzas y matemáticas y un par de idiomas– más intensamente que a ningunos otros estudiantes desde el auge de las compañías puntocom en los años noventa del siglo pasado.

Con el gran aumento de las fusiones y adquisiciones, las absorciones apalancadas y la inversión de los fondos de cobertura, las casas de bolsa de Estados Unidos encuentran difícil llenar todas las plazas vacantes de sus divisiones de banca de inversión, sus salas de operaciones bursátiles y sus mesas de finanzas cuantitativas.

Uno tiene que acertar en la parte tecnológica, porque eso ha llegado a ser las entrañas de la entidad. Los estudiantes que las empresas se están peleando son miembros de la generación nacida de 1982 al 2002, llamada en Estados Unidos la generación Y, o los del milenio. Hay que abordarlos de manera distinta a los graduandos de años pasados, dice William Strauss, consultor de mercadotecnia y coautor, con Neil Howe, del libro “Millennials Rising: The Next Great Generation” (Knopf, 432 págs., US$15,95). Sus padres a menudo les han conducido la vida desde el kindergarten hasta la universidad, los jóvenes a menudo han afrontado una intensa competencia en la escuela y muchos han estado tan ocupados puliendo sus currículum vítae que nunca han tenido un trabajo remunerado, dice Strauss.

Las guerras de reclutamiento más feroces son aquellas que se están librando por los estudiantes capaces de escribir los algoritmos usados en las operaciones bursátiles informatizadas o los motores de búsqueda. El sector de valores ganó 19,5 por ciento de su importe de ventas neto con la operación bursátil informatizada en el 2006, frente a 12,6 por ciento en el 2005, según un informe de Sifma. Mientras, el número de estudiantes estadounidenses que escogieron las ciencias informáticas como su concentración académica se desplomó un 39 por ciento en los cinco años académicos hasta el 2006, según la Computing Research Association, de Washigton. Los que tienen experiencia técnica son los que Yahoo! Inc., Google y un número creciente de fondos de cobertura, firmas de capital riesgo también desean.

Estimados(as),

Voy compartir con ustedes un artículo magistral escrito por Mark Gilbert sobre los excesos que se producen en el mundo cuando existe mucha liquidez en el mercado. Es un texto bastante sarcástico, pero que retrata  bien un fenómeno muy conocido en los mercados financieros : las famosas “burbujas”.

Comentario de Mark Gilbert

Grantha , presidente de la firma de inversión de Boston Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co., sugirió a comienzo de este año que el mundo presenciaba “la primera burbuja verdaderamente global”. Aquí hay otras cinco para que los inversionistas ponderen.

1. Clase turista, de negocios, primera y ahora, patinete

Los pasajeros aéreos acaudalados solían doblar a la izquierda en vez de la derecha cuando abordaban un avión. Durante algún tiempo, los pocos afortunados subían las escalerillas a la segunda cabina para sus bebidas alcohólicas gratuitas e ilimitadas, asientos que se convertían en camas completamente extendidas y reproductores personales de DVD.

En estos días, uno no es nadie si no tiene un pase VIP para la explanada de aviones privados en el aeropuerto, aunque de momento a uno le puede bastar tener una cuenta con a NetJets Inc. en vez de tener su propio Cessna Citation X, de US$20 millones. Las aeronaves privadas tienen su propio léxico; los integrantes del jet set hablan de “tomar el patinete” a sus villas y yates.

No es tan solo el Hombre de Fondo de Cobertura (Hedge Fund) y su “esposa trofeo” que exigen un espléndido aislamiento de los turistas de clase ganado mientras miran sus fresas bañadas en chocolate. Revolution Air, una compañía de fletes aéreos, transportará a más de 20 niños a su campamento de verano este mes, a alrededor de US$8.000 el viaje, informó el New York Post la semana pasada.

Uno sabe que hay una burbuja cuando la azafata está sirviendo Kool-Aid (bebida de niños) en vez de Cristal, y que los patinetes que los niños están usando en las vacaciones tienen alas y turbinas en lugar de matrículas de adorno y manubrios.

2. Vinagre versus champaña

Si Hirst (artista británico muy conocido) diseñara un escaparate de verduras, se vería como el de la sucursal recientemente inaugurada de Whole Foods Market Inc. en Kensington, una de las zonas para compras más elegantes de Londres. Analistas de JPMorgan Chase & Co. calculan que Kensington podría contribuir hasta 1,8 por ciento de las ventas totales de la cadena minorista de comidas. Whole Foods dijo el mes pasado que el ingreso de segundo trimestre fue de US$1.460 millones.

Es una catedral de comida dedicada  a productos orgánicos, naturales y localmente producidos. Un lunes por la tarde, el lugar estaba lleno de madres de siluetas cultivadas en gimnasios empujando cochecitos para bebé de marcas caras, batallando en los pasillos atiborrados de comida junto con jubilados ricos que arrastraban sus carritos de supermercado.

El producto que define la época entre las bananas orgánicas, el agua mineral orgánica y sopa de maíz es un vinagre balsámico de 60 años de antigüedad, Vecchia Dispensa, que cuesta casi US$200 para una botella triangular de 100 mililitros tapada con sellos de lacre rojo.

Uno sabe que hay una burbuja cuando una cadena de comercios estadounidenses que se ha sobredimensionado puede vender vinagre añejado a británicos a 32 veces el precio de la champaña Nicolas Feuillatte (champagne frances).

3. Gloria al Emperador Ho

Stanley Ho, el empresario de Hong Kong que hizo sus miles de millones con casinos en Macau, el mes pasado pagó 13,7 millones de dólares de Hong Kong (US$1,8 millones) por una silla, superando la estimación previa a la venta de Christie’s International de 12 millones de dólares de Hong Kong.

Era una silla bastante especial. El emperador Kangxi agració el trono de laca marrón con incrustaciones doradas cuando gobernó China entre 1662 y 1722. Aún así, Ho podría haberla comprado por apenas US$43.700 cuando se vendió en 1994.

Uno sabe que hay una burbuja cuando un magnate de las apuestas gasta unos millones de dólares para lustrar con su rabel el asiento de la realeza.

4. Cómo pudo vivir sin…

Usted trabaja en el departamento de mercadeo de Chrysler Group, la compañía automovilística estadounidense por la cual DaimlerChrysler AG pagó US$36.000 millones en 1998 y de la que ahora se deshace vendiéndola a la firma de capital riesgo Cerberus Capital Management LP. ¿Cómo planea tentar a los automovilistas a entregar US$26.145 por un nuevo Sebring convertible a la vez que impresiona a sus nuevos propietarios y mantiene su empleo mientras la compañía cambia de manos?

“Posavasos con calefacción”, dice el anuncio a doble página en la revista New Yorker. “Con un interruptor, esta función mantendrá la temperatura de su bebida caliente hasta los 140 grados Fahrenheit (60 grados). Puede también enfriarla a una temperatura refrescantemente helada de 35 grados Fahrenheit (1,6 grados)”.

Uno sabe que hay una burbuja cuando la más reciente innovación de ingeniería automovilística es un artefacto que mantiene su vaso de café Costa Rica Tarrazu de Starbucks Corp. Costa Rica Tarrazu lo suficientemente caliente como para garantizar quemaduras de tercer grado en el regazo cuando usted frena por ese niño que corre en la calle.

5. Inversiones de Gross que se lamen

Bill Gross, administrador del mayor fondo de bonos del mundo en Pacific Investment Management Co. en Newport Beach, estado de California, pagó alrededor de US$2,5 millones por una colección de sellos británicos de correos, comprando la mayor parte de ellas desde el 2000. Esta semana, el filatelista subastó su colección en Nueva York en US$9,1 millones.

“Es cuatro veces la ganancia”, dijo Gross sobre el precio. “Es mejor que el mercado de valores”. Si hubiera invertido los US$2,5 millones en un fondo que sigue al índice Standard & Poor’s 500 en el comienzo del 2000, ahora apenas habría recuperado la inversión, y hubiera caído a US$1,4 millones en octubre de 2002. En bonos, sus fondo Total Return Fund de US$104.000 millones tuvo un retorno anual promedio de

6,9 por ciento en el decenio pasado, según datos de Morningstar Inc.

Uno sabe que hay una burbuja cuando pequeños retratos que se lamen de la Reina Victoria son un mejor repositorio de valor que las acciones o bonos.

6. La burbuja en burbujas

La palabra “burbuja” ha aparecido en 94 titulares de Bloomberg News este año, frente a 40 en el mismo periodo del año previo y 85 en todo el 2005.

Uno sabe que hay una burbuja cuando hay una burbuja en el uso de la palabra “burbuja”.

El titular en inglés: `Champagne Cheaper Than Vinegar = Bubble:

(Mark Gilbert es columnista de Bloomberg News. Las opiniones que expresa aquí son propias).

Los presidentes de Bancos Centrales en las economías emergentes, desde Rusia hasta Venezuela, podrían tener que empezar a actuar menos como Ben S. Bernanke (actual Presidente Banco Central Americano) y más como Paul Volcker (Presidente Banco central Americano en la década de 80) si quieren controlar la inflación. Frente a una inflación que se acercó al 15 por ciento en 1980, Volcker hizo subir los tipos de interés al 20 por ciento y sumió a Estados Unidos en su recesión más profunda desde los años treinta.

Con las monedas vinculadas al dólar estadounidense, los funcionarios en muchos países en vías de desarrollo han tenido que mantener sus políticas monetarias ligadas a la de la Reserva Federal de Estados Unidos. Ahora, después de que el presidente Bernanke bajó los tipos de interés más que nunca en los últimos veinte años de historia de la Fed, los bancos centrales de los países en vías de desarrollo se encuentran con tipos de interés demasiado bajos para sus economías y la peor racha inflacionaria en una generación.

Ese cambio de política significaría encarecer la financiación por encima del nivel de la inflación y mantenerla allí aunque provoque una fuerte caída que haga que los precios se desplomen. Es decir, la tasa de interés debería ser superior a la inflación anualizada. Basta hacer cuentas, en el caso de Chile donde la inflación anualizada se ubica a niveles de 9.5%, la tasa de interés debería alcanzar aprox.  este nivel para desincentivar el crédito y luego el aumento de precios.

Los precios están subiendo en todo el mundo en vías de desarrollo. La inflación china alcanzó en mayo un nivel cercano a un máximo de 12 años del 8,7 por ciento; los precios en Vietnam subieron un 11,6 por ciento el mes pasado, el ritmo más veloz en 13 años y en Argentina ha alcanzado un 9.5% según las cifras oficiales (aunque dicen por ahí que ya bordea los 30%). La inflación supera los tipos de interés de referencia en China, Rusia, India, Chile, Venezuela y al menos doce economías de mercados emergentes.

Subir los tipos de interés lo suficiente para desacelerar algunas de las economías de más rápido crecimiento del mundo ayudaría a Bernanke, de 54 años, y al presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, en sus propios controles de la inflación al enfriar el auge de los precios de las materias primas.

El alza en los precios de las materias primas constituye un problema especial en las economías emergentes porque los alimentos y la energía representan una mayor cuota de la inflación general que en Estados Unidos o Europa Occidental, más del 40 por ciento en India, Tailandia y Turquía, en comparación con alrededor del 25 por ciento en Estados Unidos.

La estrategia de Volkcer ya está siendo invocada por algunos funcionarios en Asia y Latinoamérica. El ministro de Finanzas de Singapur, Traman Shanmugaratnam, alabó el 27 de junio al ex presidente de la Fed, ahora de 80 años, por “acabar con la psicología de la inflación”. Es necesario que los directores de los bancos centrales percátense de que necesitan encarecer el crédito antes de que sea demasiado tarde.

No sólo dineros para la jubilación manejan las administradoras de fondos de pensiones.

Uno de los productos que también ofrecen son las cuentas de ahorro voluntario, más conocidas como Cuentas 2, servicio que en el último año ha mostrado un leve crecimiento y que tras la Reforma Previsional la industria buscará potenciar.

Distinto al Ahorro Previsional Voluntario (APV), según cifras de la Superintendencia de Pensiones, el número de Cuentas 2 -con saldo cero y mayor a cero- crecieron 1,91% en el último año, mientras que los montos administrados por las cinco AFP de sistema suman cerca de US$ 1.383 millones (más de $ 664 mil millones).

“Cada vez existe un mayor conocimiento de las ventajas de este producto frente a otras alternativas de inversión o ahorro más tradicionales, como las cuentas de ahorro bancarias y fondos mutuos”, señala la gerente de marketing de AFP Cuprum, Gabriela Undurraga.

Y aunque es un producto que desde 1987 las administradoras pueden ofrecer a sus afiliados, los cambios que la reforma establece a las Cuentas 2, permitirán a las AFP potenciar su crecimiento.

El nuevo marco legal permitirá a los afiliados que quieren pensionarse anticipadamente traspasar los fondos acumulados bajo ésta modalidad a las cuentas de capitalización individual para cumplir los requisitos.

Además, se establecerá un nuevo máximo de giros y se autorizará -a partir de octubre- a las AFP a cobrar una comisión por la administración del saldo mantenido.

Respecto a este cobro, Undurraga explica que con esto “claramente este producto pasa a ser más atractivo para las AFP. Probablemente se realice un mayor trabajo por parte de las AFP por aumentar la penetración del producto en el mercado”.

Los beneficios tributarios que ofrece este servicio -que son de dos tipos- también son, según, el gerente general de AFP Capital Pedro Orueta, algo que se buscará destacar. “En el mediano plazo, este producto sin duda se potenciará en la industria al tener posibilidades de comparación y administración con los multifondos, ya que es una alternativa interesante para la diversificación de portafolios de inversión de los clientes”, agrega.

Noticia publicada en el diario Financiero por  J. Pizarro/N. Cáceres.