El año 2008 la burbuja más grande de la historia: la del dinero fácil, reventó de forma estrepitosa arrastrando a gigantes de la industria financiera y terminando con un ciclo de expansión de 73 meses consecutivos.

Pues bien, que nos espera para el 2009. Si esta crisis realmente es la peor desde la gran depresión, creo que estamos aún lejos de la calma. Olvídense de la bolsa en los niveles históricos de octubre de 2007 en el corto plazo.  Por  lo menos 3/4 años para regresar a aquellos niveles. Pienso que  hay margen para 20/30% de caídas en los primeros meses de 2009. Luego las bajas de tasas de interés en las economías emergentes y el aumento de la inversión gubernamental en las principales economías del mundo debieran ayudar a recuperar la demanda por bienes y servicios.

Así que la estrategia es la misma: esperar, esperar, esperar. Hasta que las cifras económicas toquen el piso. Por lo visto hoy en las cifras del mercado inmobiliario de Estados Unidos, aún quedan varios meses de penuria.
Pero bueno, aquellos que les gusta la ” timba” el próximo año tendremos varias oportunidades para entrar y salir rápidamente del mercado. A los más sensatos, recomiendo esperar hasta mitad de año para tomar decisiones de invertir en activos de renta variable.

Claro que son suposiciones y la decisión deberá ser tomada en base al entorno económico del momento. Pero, pienso de la siguiente manera: comprar acciones 20/30% aun más baratas que el guru Warren Buffett debiera ser un excelente negocio! :D

Ahí espero discutir estos temas y $$onreir de alegría con mis amigos(as) de la comunidad Gaaper!

Reserva Federal redujo la principal tasa de interés de Estados Unidas a “una banda- objetivo” de entre cero y 0,25 por ciento y dijo que hará lo que sea necesario para mitigar la más prolongada recesión en un cuarto de siglo y resucitar el crédito.

Los fondos de la FED hace 2 semanas ya operaban a niveles cercanos a cero, así que esta reducción fue una formalización de las expectativas del mercado.

En el comunicado se observó que la Fed ya ha anunciado que comprará “grandes cantidades” de deuda de organismos y títulos valores respaldados por hipotecas, y se dijo que la Fed está dispuesta a expandir el programa. El banco central continúa ponderando los beneficios potenciales de comprar títulos valores del Tesoro de más largo plazo.

El objetivo de la FED al comprar enormes cantidades de titulos es descongelar los mercados de crédito. La diferencia entre la tasa Libor (tasa que los bancos prestan plata entre sí) y la tasa de las letras del tesoro (tasa que la FED presta a los bancos) siguen en niveles muy altos. Está bien que han bajado mucho desde el récord en octubre, pero la diferencia es seis veces superior si comparado a junio de 2007, primer momento de estrés en el mercado de crédito.

Si el flujo de crédito entre bancos todavía no está estabilizado, mi pregunta es: ¿Cómo estará la actividad de préstamos entre bancos y empresas/consumidores? Lamentablemente, veremos muchas “bancarrotas” de empresas y aumento del desempleo en el próximo año…

Lo positivo es que la Fed está enviando el mensaje de que imprimirá dinero por un tiempo ilimitado hasta que empiece a ver que la economía se expande y esta diferenta entre las tasas vuelva a niveles normales. Lo malo es que se trata de una estrategia muy “cara” y la tendencia es que el dólar siga debilitándose frente al Euro e Yen Japonés.

Algunos Indicadores*:

CAD (Dólar Canadiense): 0.8265 (subiendo)
VIX: 52.15 (bajando, pero todavía muy alto)
Letras Hipotecarias 30 Años: 5.53% (mes pasado 6.08%)

* Indicadores explicados en el post anterior.

Hola estimados(as),

Como tomé un día libre ayer, hoy escribiré por dos días! Ojala no se queden dormidos al leer este post! :D

Las bolsas europeas operan al alza a las 08:00 horas de New York.  Los inversionistas aguardan la decisión de la FED (Banco central americano) de recortar más una vez las tasas de interés, actualmente en 1 por ciento. Con el posible recorte de 0.5 por ciento, la expectativa es que los bancos bajen las tasas de interés para los consumidores y empresas. Sin embargo, como muchos bancos tienen los balances tan débiles y una cartera de préstamos (principalmente hipotecario) de alto riesgo, tengo mis dudas si las bajas de tasas de interés serán repesadas a los clientes y empresas.

A mi parecer, el problema no es el costo del dinero, sino la disponibilidad del mismo. Y mientras sigamos en esta situación, el Banco Central deberá seguir inyectando liquidez en la economía.

Uno de los  indicadores que acompaño a diario son las tasas de los préstamos hipotecarios de 30 años. Hoy la tasa fija es de 5.53 por ciento al año, hace un mes era 6.08 por ciento. Todavía elevado si comparamos con el costo de los prestamos de la Reserva Federal (1 por ciento). Cuando las tasas hipotecarias comienzan a bajar de manera continua, creo que sería el momento para aumentar las posiciones en acciones.

Además, es importante seguir de cerca el VIX (Índice de Volatilidad) que actualmente está en 56.76. Está bien que ha bajado 24 puntos desde la máxima del 20 de noviembre. Más, a fines de comparación, este mismo índice “apenas” alcanzó 47.80 puntos en los ataques terroristas del 11 de septiembre. Ya llevamos casi 4 meses con el índice sobre 50 puntos, si bajamos de este nivel podríamos empezar a ver “rayos de luz”.

Por último, otro indicador que estudio: la divisa de Canadá. ¿Por qué? El “CAD”, dólar canadiense, es la moneda de más correlación con los commodities. Si los commodities suben, el CAD gana valor frente al dólar americano y viceversa. Actualmente, un dólar americano es equivalente a 0.81 dólares canadiense. Por lo tanto, si el “CAD” vuelva a apreciarse de formar continua frente al dólar americano, por sobre 0.90, quiere decir que el mercado de materias primas se está estabilizando. Por ende, el consumo y los niveles de producción también. Más rayos de luz a las acciones…

Estos indicadores no son infalibles. Sin embargo, después de mucho análisis,  puedo afirmar que en los últimos meses existe una muy buena correlación con la perfomance de las acciones.

A continuación, como ejemplo ,el grafico de correlación entre el VIX y el CAD:

Finalmente, no podría dejar de expresar mi “consternación” por el fraude de Madoff. Y justamente en Estados Unidos donde uno espera que la SEC (Superintendencia) supervisiones bien las instituciones. Para aquellos que no saben del caso: Madof, un reconocido gestor de fondos de terceros ,es acusando de armar un esquema pirámide, pagando interés a antiguos clientes gracias al capital inyectado por los nuevos clientes. Se estima que este esquema generó pérdidas equivalentes a 50 mil millones de dólares. Los clientes que encaran pérdidas van de Sterling Equities Inc. del dueño de los Mets de Nueva York Fred Wilpon a Bancos como BBVA y Santander.

Más un papelón en Wall Street. Y después,  nostros latinos, somos los “desordenados”.

Sldss