Un joven de 18 años originó la falsa versión por Internet de que el jefe ejecutivo de Apple Inc., Steve Jobs, había sufrido un ataque al corazón, y los investigadores no han hallado pruebas de que el adolescente tratara de lucrarse de la consiguiente caída de la acción de la empresa, dijeron dos personas con conocimiento del asunto.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) está examinando los motivos del adolescente después que el artículo en el cibersitio iReport.com, de la telecadena informativa CNN, hizo caer las acciones hasta un 5,4 por ciento el 3 de octubre, según las personas, que pidieron que no las identificaran porque la pesquisa no es pública. Si bien la investigación prosigue, la entidad no ha descubierto ningún expediente de contratación que demuestre que el adolescente se benefició de la caída, dijo una de ellas.

El llamado artículo de periodista-ciudadano avivó el temor de los inversionistas a que la salud de Jobs corriera peligro. El ejecutivo de 53 años, quien cofundó Apple en 1976, fue operado de cáncer del páncreas hace cuatro años. La SEC busca atrapar a operadores de bolsas que traten de deprimir las acciones regando rumores falsos en medio de una crisis crediticia que ha provocado las mayores oscilaciones porcentuales del Índice Standard & Poor’s 500 desde 1932. La entidad reguladora entabló una pesquisa sobre la versión de Apple a las pocas horas.

El falso informe redujo la capitalización de Apple en por lo menos US$4.800 millones en la primera hora de operaciones del Mercado de Valores Nasdaq antes de que un portavoz del fabricante de los reproductores musicales iPod y las computadoras Macintosh dijera que la versión no era cierta. Las acciones se recuperaron un poco, y cerraron con una bajada de un 3 por ciento.

En el artículo, atribuido al nombre “Johntw”, se decía que a Jobs lo habían trasladado a toda prisa a una sala de urgencias tras padecer un “fuerte ataque al corazón”. “Tengo una fuente que me dice que se llamó a los paramédicos cuando Steve dijo que padecía graves dolores de pecho y tenía dificultad para respirar”, escribió el autor. “Mi fuente ha optado por permanecer anónima, pero es muy confiable”.

CNN dijo a principios de este mes que cooperaba con los investigadores de la SEC. La cadena describe iReport como un lugar para “noticias sin editar, sin filtrar”, y dice que “no ofrece garantías en cuanto al contenido o la cobertura”. El cibersitio abrió en agosto del 2006 como parte de CNN.com y pasó a ser una página web aparte en febrero.

CNN, con oficinas centrales en Atlanta, estado de Georgia, y propiedad de Time Warner Inc., dijo tras la denegación por Apple que había cancelado la cuenta del cibernauta y retirado el “contenido fraudulento”.

La semana pasada, Jobs hizo su primera presentación en público desde el informe falso. Reveló su presión sanguínea y se negó a contestar preguntas sobre su salud. Una buena noticia, pues Steve Jobs es de los empresarios más innovadores y autenticos que el mundo ha conocido.

“No queden atrapados por el dogma -que es el resultado del pensamiento de otros - Tengan el coraje de seguir a su corazón y a su intuición. Todo lo demás es secundario. MANTÉNGANSE HAMBRIENTOS, MANTÉNGANSE INGENUOS” Steve Jobs

Uno de los misterios inextricables del mundo financiero es también uno de los más sencillos. ¿Cómo es que gente inteligente y con estudios puede tomar decisiones tan malas?

Nuevos estudios confirman lo que muchos de nosotros habíamos sospechado desde hace tiempo. A la mayoría de los gestores les resulta casi imposible pensar con claridad. Esto también les ocurre a la mayoría de los inversores, quienes permiten que las emociones y el orgullo se interpongan en el camino.

En resumen, las malas decisiones son tan comunes, si no más, que las buenas.

Estudios académicos recientes esclarecen en parte por qué es así.

En la conferencia anual de la Royal Economic Society del Reino Unido, Felix Hoeffler, investigador jefe de Max Planck Institute for Research on Collective Goods en Bonn, presentó un documento titulado: “¿Por qué a los humanos les preocupan los costes de los fracasos mientras que a los animales no?”.

Su explicación es que a los humanos les preocupa demasiado los costes de los fracasos, lo que él llama “la Falacia del Concorde”.

Puede  que los lectores recuerden que el Concorde era el avión de pasajeros supersónico de la década de los setenta. Muy pronto fue evidente que el avión era un desastre económico: demasiado ruidoso y demasiado caro. Y sin embargo los Gobiernos británico y francés continuaron inyectando dinero en el proyecto, a pesar de que no había posibilidades de recuperarlo.

Muchos de nosotros hacemos algo parecido con nuestras carteras de inversión. Compramos una acción, la vemos hundirse, y nos aferramos a ella con la esperanza de que repunte algún día.

Curiosamente, según Hoeffler, los animales no caen en el mismo error. Están mucho más dispuestos que nosotros a reducir sus pérdidas cuando realizan una tarea. Cada vez hay más pruebas de que las emociones obstaculizan la toma de decisiones racionales en el mundo de los negocios.

El año pasado un estudio concluyó que los que sufren un tipo de daño cerebral eran mucho mejores en la toma de decisiones que otras personas. Un equipo conjunto de la Stanford University, Carnegie Mellon University, y de University of Iowa estudió el proceso de toma de decisiones en inversiones por personas que no sienten emociones por determinadas lesiones cerebrales, pero que, por lo demás, eran completamente normales. Posteriormente el equipo llevó a cabo experimentos para ver cómo se comparaban con personas que sentían emociones. ¿El resultado? Los que no sentían emociones obtenían mejores resultados que el resto.

En este experimento –que pidió a los participantes que apostaran a la cara de una moneda– algunos dejaban de invertir por miedo a perder el dinero que habían ganado. Los participantes con daños cerebrales no sentían miedo, por lo que continuaban invirtiendo y ganaron más.

De nuevo, a la gente “normal”, las emociones les impidió tomar la decisión final correcta.

Es la otra cara del fenómeno que Hoeffler está investigando. Mantenemos nuestras malas inversiones porque nos da vergüenza admitir que hemos cometido un error. Somos demasiado orgullosos. Y después vendemos nuestras mejores inversiones porque nos da miedo perder lo que ya hemos ganado.

Al final, según parece, acabamos tomando malas decisiones porque somos humanos. ¿Quizás haya llegado el momento de dar a los robots una oportunidad?

Por Mathew Lynn.

24 de octubre (Bloomberg) — La primera vez que detecté el cambio alarmante en mi alma fue cuando me sorprendí, cinco minutos después de que abriera el mercado, buscando un pitillo de marihuana.

Créanme, no hice mi fortuna (subestimada por la revista Forbes en un monto de ocho dígitos) fumando marihuana en las horas de negociación. Al exhalar la primera calada pensé, quizás en voz alta: “¿Para qué manejas un fondo de cobertura?”. Los mercados estaban colapsándose, y también mi pasión.

Los suscriptores de Bloomberg me conocen como un sumamente exitoso gestor de fondos de cobertura que intenta servir a la sociedad de muchas maneras. No sólo he ganado tanto dinero como es posible, y demostrado la inferioridad natural de los idiotas niños ricos de Harvard y Yale que entraron a trabajar a Lehman Brothers Holdings Inc. También he compartido libremente mis pensamientos y opiniones con ustedes.

Mientras la sala se llenaba de humo, y adquirí ese olor dulce que conozco que no es el éxito, me percaté de que era tiempo de que compartiera más y de ir más profundo. Necesitaba reconsiderar quién era, y por qué.
¿Qué podría haberme hecho dudar de mi propio valor? No lo sé. Pero con los pulmones a punto de estallar, sentí una repentina necesidad de venderme en corto. Busqué una debilidad, y encontré tres:

Confianza

1) Confié en que Estados Unidos haría lo correcto.
Mi fondo quizá tenga su domicilio fiscal en el extranjero, pero negocio en los mercados estadounidenses. Cuando pasaron de “Dios bendiga a América” a “Llévame al juego” en el estadio de los Yankees, me puse la mano en el corazón y confié en que mi Gobierno preservaría uno de los derechos más básicos del hombre:
el derecho de vender en corto a Morgan Stanley.

Hace seis semanas estaba donde quería estar: con posiciones en corto no solo en Morgan Stanley, sino también en Goldman Sachs Group Inc. Ambos estaban yéndose a pique, y yo iba a tener otra feliz Navidad. Entonces los ex ejecutivos de Goldman en el Departamento del Tesoro intervinieron y obligaron a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos a prohibir las ventas en corto.

La decisión me obligó a recomprar todo a precios que harían a un inversor japonés parpadear. ¿Cómo me sentí? Imagínense como se sentiría Michael Jordan, a medio vuelo encima de la canasta y sin nadie a su alrededor, si de pronto el árbitro hiciera sonar el silbato. Meter canasta es ilegal ahora, dice. La liga te multa por intentar hacerlo; los medios te comen vivo por encestar. Y Barney Frank manda citatorios a los que meten canasta.

No soy yo quien dice que soy el Michael Jordan de los administradores de fondos. Otros lo dicen. Estoy diciendo que por primera vez en su carrera, el Michael Jordan de los fondos de cobertura tiene ganas de tomar su pelota e irse a casa. Lo cual me lleva a…

Amar lo que uno hace

2) Odio mi trabajo.
Cuando la gente me pregunta cómo se siente ganar cientos de millones de dólares para mí solo siempre intento sonreír como si quisiera decir: “No es la gran cosa. Algunas personas están hechas para ganar en los mercados financieros”.

La verdad es que nada ocurre naturalmente en los mercados financieros. Ganar es mucho más difícil de lo que se cree. Se gana con un enorme coste de oportunidad de por medio: no ganar en algo más. Por ejemplo, creo que podría ser uno de los mejores en encontrarle el sentido a la vida. Pero tengo que dejar eso de lado para ayudar a los mercados a ser eficaces. No me malentiendan.

No soy un chillón ni soy de los que se dan por vencidos. No estoy escribiendo una carta a mis inversores para decirles por qué soy demasiado bueno para su dinero y para mi propia Blackberry. No, no soy Andrew Lahde. (Aunque tiene razón con eso de la marihuana). Simplemente estoy subestimado. Lo que me lleva a…

El hombre equivocado

3) Me devastó que yo — o una de las pocas personas como yo — no fuera puesto a cargo del rescate.

Si aún no se han dado cuenta, Estados Unidos contrató al Paulson equivocado. Hay dos, Hank y John. Hank transformó a Goldman Sachs de un banco de inversión en un autobús de turistas que iban al casino con dinero prestado.Goldman quizá fue el banco de inversión más inteligente, pero sólo es necesario ver a Dick Fuld compareciendo ante el Congreso para saber lo que eso significa.

Dick no sabía absolutamente nada de nada.Los observadores astutos notarán que cada vez que llegan a una fiesta de enanos, uno es el más alto, y su nombre normalmente es Goldman. Baste decir que mientras el negocio de Hank creaba bonos respaldados por hipotecas `subprime’ o de alto riesgo, John los vendía en corto. Hank acabó trabajando para el Gobierno, y John ganando US$3.700 millones. Para él solo.

¡Despierta Estados Unidos! El maestro acaba de pedirle a la clase enviar a un alumno al pizarrón para resolver el problema. Pasaste por alto al estudiante de mejores notas en la fila delantera y optaste por el alumno medio, que se esfuerza para sacar apenas una nota regular. ¡Y está confundido! Para ser honesto, no estoy seguro de lo que voy a hacer con mi vida. Pero cuanto más lo pienso, la debilidad que siento no es mía. Es del resto.

New Stock Market Terms & More

CEO –Chief Embezzlement Officer.

CFO– Corporate Fraud Officer.

BULL MARKET — A random market movement causing an investor to mistake himself for a financial genius.

BEAR MARKET – A 6 to 18 month period when the kids get no allowance, the wife gets no jewelry, and the husband gets no sex.

VALUE INVESTING — The art of buying low and selling lower.

P/E RATIO — The percentage of investors wetting their pants as the market keeps crashing.

BROKER – What my broker has made me.

STANDARD & POOR — Your life in a nutshell.

STOCK ANALYST — Idiot who just downgraded your stock.

STOCK SPLIT — When your ex-wife and her lawyer split your assets equally between themselves.

FINANCIAL PLANNER — A guy whose phone has been disconnected.

MARKET CORRECTION — The day after you buy stocks.

CASH FLOW– The movement your money makes as it disappears down the toilet.

YAHOO — What you yell after selling it to some poor sucker for $240 per share.

WINDOWS – What you jump out of when you’re the sucker who bought Yahoo @ $240 per share.

INSTITUTIONAL INVESTOR — Past year investor who’s now locked up in a nuthouse.

Las acciones, los bonos y las monedas de los mercados emergentes se han desplomado según la crisis que empezó con las hipotecas en Estados Unidos el año pasado empuja la economía mundial hacia una recesión y reduce la demanda de las materias primas que aportan el grueso de la renta de los países en vías de desarrollo.

El peso mexicano, que ha perdido casi un tercio de su valor desde agosto, bajó hoy un 3 por ciento a un mínimo histórico frente al dólar estadounidense. El real brasileño cayó más de un 5 por ciento por tercer día cuando los precios de las materias primas descendieron a sus niveles más bajos en cuatro años. Y el peso chileno sigue por la misma senda.

El costo de los préstamos a los países en vías de desarrollo se disparó a lo máximo en seis años al sumarse Bielorrusia a los Gobiernos que piden ayuda al Fondo Monetario Internacional debido a la crisis crediticia y amenazar Standard & Poor’s con bajar la calificación a la deuda pública de Rusia.

El rendimiento adicional que los inversionistas exigen para comprar bonos soberanos de mercados emergentes en vez de deuda del Tesoro de Estados Unidos subió 62 puntos básicos a 8,64 puntos porcentuales, el diferencial más elevado desde noviembre del 2002, según el índice EMBI+ de JPMorgan Chase & Co. El costo anual de proteger bonos de Rusia contra un impago se disparó a un 10,5 por ciento de la deuda asegurada, desde un 9,5 por ciento ayer, según los precios de CMA Datavision en materia de permutas de riesgo crediticio.

Ahora no hay refugio seguro en el mundo fuera de un Gobierno estadounidense profundamente endeudado. Los acontecimientos de los últimos días son prueba categórica de la globalización de la crisis crediticia y sus problemas subsiguientes.

La antigua república soviética de Bielorrusia se sumó a Islandia, Pakistán, Hungría y Ucrania en solicitar préstamos urgentes por una cantidad mínima de US$20.000 millones en conjunto porque la crisis constriñe la capacidad de los países para pagar sus deudas. Rusia ha destinado hasta un 15 por ciento de su producto interno bruto a ayudar a los bancos, incluso el banco de fomento Vnesheconombank.

En Argentina, legisladores de la oposición están tratando de impedir que la presidenta Cristina Fernández de Kirchner nacionalice los fondos de pensiones privados, en tanto el Gobierno pugna por evitar su segunda suspensión de pagos en una década.

Todo indica que hoy será un día negro para los mercados financieros. Hay pánico y no me extrañaría que los gobiernos decidieran cerrar los mercados por algunas semanas. Esa seria una solución drástica, pero la razón se ha ido del mercado. Las personas buscan liquidez, mismo que eso signifique asumir pérdidas superiores a un 40 por ciento.

Mucho cuidado en estos momentos, la tormenta está en pleno desarrollo.