Inyección de ánimo a los mercados

La Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo y otros cuatro bancos centrales bajaron las tasas de interés de manera coordinada sin precedentes, para atenuar los efectos económicos de la peor crisis financiera desde la Gran Depresión.

Riksbank de Suecia bajaron sus respectivas tasas referenciales en medio punto porcentual. El Banco de Japón, que no participó en la maniobra, dijo que respaldada la medida. Suiza también participó. Por separado, el banco central de China redujo su tasa de interés principal para los préstamos a un año, en 0,27 puntos porcentuales.

“La intensificación reciente de la crisis financiera ha aumentado los riesgos a la baja en materia de crecimiento y por tanto ha disminuido aún más los riesgos al alza en materia de la estabilidad de los precios”, según una declaración conjunta de los bancos centrales. “Por tanto se justifica relajar un poco las condiciones monetarias mundiales”.

La decisión de la Fed llevó su tasa de referencia a un 1,5 por ciento. La tasa principal del BCE se encuentra ahora en un 3,75 por ciento; la del Canadá bajó a un 2,5 por ciento, la tasa del Reino Unido, a un 4,5 por ciento, y la de Suecia, a un 4,25 por ciento. China redujo las tasas de interés por segunda vez en tres semanas, la principal a un 6,93 por ciento.

La decisión de hoy tuvo lugar tras un derrumbe financiero mundial que ha puesto los índices de acciones de Estados Unidos en camino hacia su mayor caída en un año desde 1937; el índice de referencia de Japón tuvo hoy su peor bajón en veinte años. Incluso los años 30 del siglo pasado parecen mejores para los inversores estadounidenses en renta variable después de que la crisis crediticia evaporó en el último año más de US$7 trillones de las acciones.

La crisis económica resultado de las pérdidas en los mercados de crédito y de las quiebras bancarias todavía no alcanza las proporciones de la Gran Depresión, cuando 7.000 bancos fueron a la quiebra, según la Fed. Entre 1929 y 1933, la economía se contrajo un 46 por ciento, mientras que uno de cada cuatro estadounidenses estaba en el desempleo.

¿Dónde es el piso para estas crisis? Sinceramente, no lo sé. Sin embago, podríamos estar cerco del piso.

Uno dice que uno tiene que comprar barato y vender caro. Barato está, pero con los últimos acontecimientos lo barato puede estar aún más barato en el futuro. Todo depende de la capacidad de regularizar el flujo de crédito hacia los bancos y por ende, a empresas.

El lema es el mismo que vengo diciendo en las entradas anteriores: paciencia para esperar el “tiroteo” del mercado y liquidez para aprovechar oportunidades.