Herramientas matemáticas simples para inversionistas de largo plazo
Escrito por Jaime el dia Miércoles, Junio 4th, 2008Para quienes utilizan la estrategia Buy & Hold (Comprar y mantener la acción por un determinado tiempo), necesitan evaluar si la inversión empresarial tiene sentido o no a un precio dado.
- I) Determinar si se pueden predecir los beneficios
Es el test más básico que puede realizar y corresponde a la comparación de beneficios por acción declarados en los últimos años. Debemos hacernos las siguientes preguntas: ¿Son coherente o incoherentes?, ¿tienen una tendencia al alza, o suben y bajan?. Comparemos dos empresas:
| Empresa I | Empresa II | ||
| Año | Beneficio por acción | Año | Beneficio por acción (US$) |
| 1995 | 1.07 | 1995 | 1.57 |
| 1996 | 1.16 | 1996 | 0.16 |
| 1997 | 1.28 | 1997 | 0.28 |
| 1998 | 1.42 | 1998 | 0.42 |
| 1999 | 1.64 | 1999 | -0.23 |
| 2000 | 1.60 | 2000 | 0.60 |
| 2001 | 1.90 | 2001 | 1.90 |
| 2001 | 2.39 | 2001 | 2.39 |
| 2003 | 2.43 | 2003 | -0.43 |
| 2004 | 2.69 | 2004 | 0.69 |
Lo primero que podemos ver es que la empresa I tiene beneficios más predecibles, constantes, fuertes y crecientes que la empresa II. Además la falta de beneficios fuertes indica que seria imposible predecir los beneficios futuros de la empresa II con un cierto grado de seguridad.
- II) Determinar la tasa de rentabilidad inicial
Este cálculo nos dice la tasa de rentabilidad inicial que se puede esperar a un precio dado
Suponga que una acción se cotiza a 3,8 dólares la acción, con unos beneficios estimados para el año de 0.46 dólares por acción. Esto significa que si usted paga 3,8 dólares por una acción puede calcular la tasa de rentabilidad inicial como:
El precio que se paga determina a tasa de rentabilidad. Cuanto mayor sea el precio menor será la tasa. Cuanto menor sea el precio, mayor será la tasa de rentabilidad
- III) Determinar la tasa de crecimiento de los beneficios por acción
Para hacer crecer los beneficios la empresa debe emplear sus beneficios no distribuidos de forma que generen más beneficios por acción. Este incremento en el largo plazo aumentara el valor de mercado del precio de la acción.
Para comprobar la capacidad de una empresa de incrementar la cifra de beneficios por acción es encontrar las tasas compuestas anuales de crecimiento de los beneficios de la empresa durante los últimos 5 o 10 años. Estas mostraran la tasa compuesta anual de crecimiento de lo beneficios a largo y corto plazo, de esta manera podemos determinar la dirección de la empresa en el corto plazo esta acorde con el largo plazo
| Empresa XXX | |
| Año | Beneficio por acción (US$) |
| 1995 | 2.38 |
| 1996 | 2.36 |
| 1997 | 2.21 |
| 1998 | 2.40 |
| 1999 | 2.00 |
| 2000 | 3.02 |
| 2001 | 3.56 |
| 2001 | 3.40 |
| 2003 | 4.65 |
| 2004 | 5.12 |
| 2005 | 5.14 |
Para el cálculo considere el primer año como el valor actual, en este caso los beneficios de 2.38 dólares de 1995. Utilice entonces los beneficios de 5.14 como valor futuro. El número de años es 10. Introduzca estos valores en su calculadora financiera y obtendrá la tasa compuesta anual de crecimiento durante los diez años que del 8%.
Si no tiene calculadora financiera utilice la siguiente formula:
Luego solo despeje X y obtendrá un 8%
Ahora debemos hacer lo mismo para el periodo comprendido entre el año 2000 y el 2005 usando como valor actual los 3.02 dólares y como valor futuro los 5.14 dólares. El número de años es 5. Utilizando la calculadora financiera o la formula anterior encontrara que la tasa compuesta anual de estos 5 años corresponde a 11,2%.
Con esto podemos ver que la empresa ha gozado de una mayor tasa de crecimiento de los beneficios los últimos 5 años y que esta tasa se expandiría porque los beneficios por acción de la empresa estaban creciendo a una tasa compuesta anual de entre 8% y 11,2%.
…si hay algo que me gusta es el análisis gráfico sobreponiendo una acción sobre otra, es sumamente útil.
También sería bueno desmitificar el tema de las inversiones de Corto Plazo, en las cuales hay mucho de mito. lo mismo con el tema del dólar, siempre aparece alguien en mi vida que tuvo la gran idea de comprar dólar a $700.
Felipe:
Respecto tu comentario te encuentro mucha razón, el comparar acciones de manera grafica es muyutil sobre todo para conocer la correlación entre el mercado y las acciones, por ejemplo General Electric, tiene una reaccion mas rapida que el resto de las acciones dow incluido el mismo indice. Si esta acción cae los mas probable es que el mercado caida. conrespecto a el traiding de corto plazo mas adelante daremos tips y explicaremos como desarrollar estos tipos de estrategia. lo mismo haremos con respecto al traiding de monedas y si tambien conosco personas que tuvieron la gran idea de comprarlo a $700.
Buenas herramientas!
Me parece que la ecuacion para despejar x está incompleta
Saludos.