Como este es mi primer post quise partir desde lo más básico y que más básico que explicar una de las bases de lo que compone Gaaper, que son los Fondos Mutuos?

Los Fondos Mutuos no son nada mas ni nada menos que un conjunto de instrumentos financieros administrados por una corredora de bolsa. Estos pueden estar compuestos por acciones, bonos, depósitos a plazo e incluso otros fondos mutuos. Además estos instrumento financieros pueden ser nacionales o extranjeros. Con todos estos elementos existen muchos tipos posibles de fondos: Fondos nacionales de depósitos a plazo, fondos accionarios, fondos mixtos con bonos y acciones, fondos accionarios extranjeros de cualquier parte del mundo o incluso mixtos de diferentes regiones del mundo.

La verdad es que con la definición no se saca bien en claro de cómo funcionan los fondos, pero es más fácil de lo que parece. Cada uno de los elementos que conforman los fondos tiene un valor que cambia todos los días, sean estos elementos acciones o depósitos a plazo. ¿Entonces cuanto vale un Fondo Mutuo un día determinado? Cada corredora tiene la obligación de informar todos los días el “Valor Cuota” del fondo, este valor es un cálculo que realizan las corredoras ponderando los valores de los elementos que componen el fondo. El cambio del Valor Cuota en un periodo refleja la rentabilidad del fondo en ese periodo.
Igual que en las matemáticas del colegio, un ejemplo lo hace más fácil:

Imaginémonos que un fondo mutuo esta compuesto de 3 acciones 30% de LAN, 30% de CAP y 40% de LA POLAR. Ahora si LAN rentó entre esos dos días 5%, CAP rento 2% y por ultimo LA POLAR tuvo una caída y rento –1%. El Fondo Mutuo debe de rentar 5% x 0.3 + 2% x 0.3 + -1% x 0.4 = 1.7%. Esto quiere decir que si el primer día el Valor Cuota de este fondo era de 1000 el del segundo día es un 1.7% mayor, o sea 1017.

Por supuesto entre mas elementos tenga un fondo mutuo mas diversificado será, de hecho si armamos un fondo mutuo que contiene todas las acciones del IPSA en la misma proporción, este debería rentar lo mismo que el IPSA.

Ahora por supuesto que las Corredoras de Bolsa no administran los fondos por el cariño que le tienen a sus clientes sino que cobran comisiones de administración, costos de operación y también comisiones de salida anticipada.

¿Que son estos costos?

El costo de administración es la comisión comercial que cobra la administradora por administrar el fondo.
La composición de los fondos no se mantiene constante a medida que pasa el tiempo. Las corredoras la van cambiando para mejorar su rentabilidad. Para esto venden y compran algunos de los instrumentos financieros que los componen. Estas operaciones tienen un costo llamado costo de operación. Finalmente, hay fondos que exigen mantener la inversión dentro de ellos por un periodo determinado de tiempo. Si el inversionista decide sacar su dinero antes de ese tiempo debe pagar una multa definida por la corredora, esta es la comisión de salida anticipada.

Estos costos de administración y operación se aplican durante el tiempo en que se mantiene la inversión dentro del fondo, por lo general estos costos están expresados en porcentajes anuales.

Otra vez con los ejemplos:

Un fondo tiene un costo de administración de 5% anual y un costo de operación de 1% anual, o sea un costo total anual de 6%. El costo diario seria 6% dividido por 365 = 0.0137%. Este costo se le resta a la rentabilidad diaria del fondo todos los días.  Digamos que hablamos del mismo fondo del otro ejemplo, ese fondo había rentado 1.7%. A esta rentabilidad hay que quitarle el costo total o  sea 1.7% – 0.0137% = 1.6863%

Este costo anual de 6% puede no parecer mucho cuando se trata de fondos mutuos accionarios, que pueden rentar por ejemplo 40% al año, pero para fondos mutuos de renta fija (compuestos de bonos y depósitos a plazo) que rentan por ejemplo un 8% anual, costos altos pueden disminuir considerablemente su rentabilidad.

La próxima vez escribiré consejos generales para elegir un fondo mutuo acorde con las necesidades personales.

Un abrazo.